2023年10月本周新房、二手房成交面积环比均呈现上行趋势-231028.pdf
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1、 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。造纸轻工行业 行业研究|行业周报 本周地产后周期各板块中,照明电工、小家电、服务机器人板块均跑赢大盘。本周地产后周期各板块中,照明电工、小家电、服务机器人板块均跑赢大盘。本周沪深 300 指数上涨 1.48%,地产后周期各板块中,照明电工/小家电/服务机器人板块分别上涨 6.32%/4.74%/2.43%,分别跑赢大盘 4.84pct/3.27pct/0.95pct;白色家电/家具板块分别上涨 1.32%/0.31%,分别跑输大盘 0.15pct/1.1
2、7pct;厨房电器/黑色家电板块分别下跌 1.02%/1.05%,分别跑输大盘 2.49pct/2.53pct。内销:内销:本周新房、二手房成交面积环比均呈现上行趋势本周新房、二手房成交面积环比均呈现上行趋势。(1)上游原材料价格:本周家具、家电原材料价格走势均有分化;与上周相比,本周铝价下跌 0.6%,铜价上涨 0.3%,不锈钢价格维稳;与上周相比,本周 ABS、PC现货价格分别下跌 1.1%、0.4%。(2)国内地产需求:周度数据方面,本周样本城市商品房成交面积环比增长 12.5%,累计同比下降 11.6%;二手房成交面积环比增长 4.7%,累计同比增长22.0%。月度数据方面,根据国家统
3、计局公布的地产数据,2023 年 9 月全国住宅销售面积同比下降 21.1%,1-9 月累计同比下降 6.3%;2023 年 9 月全国住宅竣工面积同比增长 24.0%,1-9 月累计同比增长 19.5%;2023 年 9 月全国 10 大城市二手房交易量 4.52 万套,同比下降 1.3%,1-9 月累计同比增长 20.1%;根据奥维云网统计数据,2023 年 8 月全国精装房开盘量 6.09 万套,同比下降 47.5%,1-8 月累计同比下降 40.8%。(3)零售跟踪:2023 年 9 月家具类零售额同比增长 0.5%,1-9 月累计同比增长 3.1%;9 月家用电器和音像器材类零售额同
4、比下降 2.3%,1-9 月累计同比下降 0.6%。出口:出口:9 月家具出口额延续同比下降月家具出口额延续同比下降,家电出口额家电出口额延续同比增长延续同比增长。(1)海外地产需求:9 月美国成屋销售量同比下降 15.4%;私人住宅开工量同比下降 7.2%;2023 年9 月私人住宅营建许可数同比下降 5.8%。(2)板块及细分品类出口表现:2023 年9月家具出口额延续同比负增长(-4.7%),家电出口额增速延续增长(+12.4%)。细分品类来看,根据海关总署披露的数据,2023 年 9 月抽油烟机、电炒锅、冰箱、液晶电视机、微波炉出口金额同比增速有所提升。其中电炒锅/冰箱/液晶电视机/洗
5、衣机/抽油烟机/吸尘器/多士炉/搅拌机/电烤箱/微波炉/空调出口金额同比分别增长56%/35%/27%/24%/21%/20%/20%/13%/12%/8%/7%。从 2022 年全年看,仅电热水壶、电磁炉、电饭锅、电扇、电砂锅出口额同比正增长,同比增速分别为 23%、14%、8%、5%、4%;其余品类年度出口额同比均有一定程度下降。性价比新品陆续上市带动扫地机内销销量增速转正,外需修复催化海外收入增速回暖,推荐清洁电器龙头企业科沃斯(603486,买入)、石头科技(688169,买入)。小家电内销短期承压,头部品牌在线上渠道变革背景下能更好地抓取流量、实现市场份额的进一步提升;外销方面,低基
6、数效应叠加海外渠道库存逐步出清,小家电外销增速有望在下半年实现改善,推荐小熊电器(002959,增持)、苏泊尔(002032,增持)、九阳股份(002242,增持)。中长期看,家居龙头企业具备突出的多品类整合能力、前端引流能力,市场份额有望逐步提升,推荐欧派家居(603833,买入)、志邦家居(603801,买入)、索菲亚(002572,买入),建议关注顾家家居(603816,未评级)、慕思股份(001323,未评级)、箭牌家居(001322,未评级)。风险提示风险提示 地产销售、竣工不及预期的风险,原材料价格大幅上涨的风险。投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业
7、报告发布日期 2023 年 10 月 28 日 李雪君 021-63325888*6069 执业证书编号:S0860517020001 香港证监会牌照:BSW124 谢雨辰 11 月智利针叶浆、阔叶浆外盘报价均提涨50 美元/吨:造纸产业链数据每周速递(2023/10/21)2023-10-22 9 月商品房销售面积同比降幅有所收窄:地产后周期产业链数据每周速递(2023/10/20)2023-10-22 本周成品纸价格延续提涨态势:造纸产业链数据每周速递(2023/10/14)2023-10-15 本周新房、二手房成交面积环比均呈现上行趋势 地产后周期产业链数据每周速递(2023/10/28
8、)看好(维持)造纸轻工行业行业周报 本周新房、二手房成交面积环比均呈现上行趋势 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。2 目 录 1 行情回顾(2023/10/23-2023/10/29).5 2 内销数据跟踪:本周新房、二手房成交面积环比均呈现上行趋势.5 2.1 上游原材料价格:本周家具、家电原材料价格走势均有分化.5 2.2 国内地产需求:本周新房、二手房成交面积环比均呈现上行趋势.6 2.3 零售跟踪:9 月家具类零售额同比增长 0.5%.10 3 出口数据跟踪:9 月家具出口额延续同
9、比下降,家电出口额延续同比增长.11 3.1 海外地产需求:9 月美国成屋销售、已开工的新建私人住宅、私人住宅营建许可数同比均呈负增长.11 3.2 出口表现:9 月家具出口额延续同比下降,家电出口额延续同比增长.12 投资建议.14 风险提示.14 造纸轻工行业行业周报 本周新房、二手房成交面积环比均呈现上行趋势 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。3 图表目录 图 1:本周地产后周期各板块中,照明电工、小家电、服务机器人板块均跑赢大盘.5 图 2:地产后周期各板块中,照明电工/小家电/服
10、务机器人板块分别跑赢大盘4.84pct/3.27pct/0.95pct.5 图 3:本周 TDI 现货价格较上周下跌 3.9%(2023/10/28).6 图 4:本周 MDI 现货价格较上周上涨 0.3%(2023/10/28).6 图 5:与上周相比,本周铝价下跌 0.6%,铜价上涨 0.3%,不锈钢价格维稳(2023/10/28).6 图 6:与上周相比,本周 ABS、PC 现货价格分别下跌 1.1%、0.4%(2023/10/28).6 图 7:本周 37 个样本城市商品房成交面积环比增长 12.5%,累计同比下降 11.6%(2023/10/26).7 图 8:本周 4 个一线城市商
11、品房成交面积环比增长 13.6%,累计同比增长 1.5%(2023/10/26).7 图 9:本周 12 个二线样本城市商品房成交面积环比增长 18.5%,累计同比下降 9.5%(2023/10/26).7 图 10:本周 21 个三线样本城市商品房成交面积环比下降 8.5%,累计同比下降 25.5%(2023/10/26).7 图 11:本周 14 个样本城市二手房成交面积环比增长 4.7%,累计同比增长 22.0%(2023/10/26).8 图 12:本周 2 个一线样本城市二手房成交面积环比增长 6.2%,累计同比增长 11.3%(2023/10/26).8 图 13:本周 7 个二线
12、样本城市二手房成交面积环比上涨 4.7%,累计同比增长 40.4%(2023/10/26).8 图 14:本周 5 个三线样本城市二手房成交面积环比增长 0.1%,累计同比下降 26.0%(2023/10/26).8 图 15:2023 年 9 月住宅销售面积当月同比下降 21.1%,竣工面积当月同比增长 24.0%.9 图 16:2023 年 9 月住宅销售面积累计同比下降 6.3%,竣工面积累计同比增长 20.1%.9 图 17:2023 年 9 月全国 10 大城市二手房交易量同比下降 1.3%.9 图 18:2023 年 1-9 月全国 10 大城市二手房交易量累计同比增长 23.9%
13、.9 图 19:2023 年 8 月全国精装房开盘量约 7.53 万套,同比下降 47.5%.9 图 20:2023 年 9 月家具类当月零售额同比增长 0.5%.10 图 21:2023 年 9 月家电类当月零售额同比下降 2.3%.10 图 22:2023 年 9 月传统厨电、扫地机器人线上销售额同比小幅增长.11 图 23:2023 年 9 月美国成屋销售量同比下降 15.4%.12 图 24:2023 年 9 月美国已开工的新建私人住宅数量同比下降 7.2%.12 图 25:2023 年 9 月美国私人住宅营建许可数同比下降 5.8%.12 图 26:2023 年 9 月家具及其零件出
14、口额同比下降 4.7%.13 图 27:2023 年 9 月家用电器出口额同比增长 12.4%.13 造纸轻工行业行业周报 本周新房、二手房成交面积环比均呈现上行趋势 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。4 图 28:2023 年 9 月抽油烟机、电炒锅、冰箱、液晶电视机、微波炉出口金额同比增速有所提升.13 造纸轻工行业行业周报 本周新房、二手房成交面积环比均呈现上行趋势 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报
15、告最后一页的免责申明。5 1 行情行情回回顾(顾(2023/10/23-2023/10/29)本周地产后周期各板块中,本周地产后周期各板块中,照明电工、小家电、服务机器人板块均跑赢大盘照明电工、小家电、服务机器人板块均跑赢大盘。本周沪深 300 指数上 涨 1.48%,地 产 后 周 期 各 板 块 中,照 明 电 工/小 家 电/服 务 机 器 人 板 块 分 别 上 涨6.32%/4.74%/2.43%,分别跑赢大盘 4.84pct/3.27pct/0.95pct;白色家电/家具板块分别上涨1.32%/0.31%,分别跑输大盘 0.15pct/1.17pct;厨房电器/黑色家电板块分别下跌
16、 1.02%/1.05%,分别跑输大盘 2.49pct/2.53pct。图 1:本周地产后周期各板块中,照明电工、小家电、服务机器人板块均跑赢大盘 资料来源:Wind,东方证券研究所 图 2:地产后周期各板块中,照明电工/小家电/服务机器人板块分别跑赢大盘 4.84pct/3.27pct/0.95pct 资料来源:Wind,东方证券研究所 2 内销数据内销数据跟跟踪踪:本周新房本周新房、二手房成交面积环比均、二手房成交面积环比均呈现上行趋势呈现上行趋势 2.1 上游原材料价格:本周家具、家电原材料价格走势均有分化(1)家具上游原材料:家具上游原材料:本周家具化工原材料本周家具化工原材料价格价格
17、走势分化走势分化。本周 TDI 均价为 18010 元/吨,较上周下跌 730 元/吨,跌幅为 3.9%;MDI 均价为 20250 元/吨,较上周上涨 70 元/吨,涨幅为0.3%。-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%2021!-012021!-022021!-032021!-042021!-052021!-062021!-072021!-082021!-092021!-102021!-112021!-122022!-012022!-022022!-032022!-042022!-052022!-062022!-072022!-082022!-092022!-1020
18、22!-112022!-122023!-012023!-022023!-032023!-042023!-052023!-062023!-072023!-082023!-092023!-10沪深300家具(中信)白色家电(中信)黑色家电(中信)厨房电器(中信)小家电(中信)照明电工(中信)服务机器人(中信)-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%沪深300家具白色家电黑色家电厨房电器小家电照明电工服务机器人上周涨跌幅本周涨跌幅 造纸轻工行业行业周报 本周新房、二手房成交面积环比均呈现上行趋势 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并
19、请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。6 图 3:本周 TDI 现货价格较上周下跌 3.9%(2023/10/28)资料来源:Wind,东方证券研究所 图 4:本周 MDI 现货价格较上周上涨 0.3%(2023/10/28)资料来源:Wind,东方证券研究所 (2 2)家电上游原)家电上游原材料:本周金属材料:本周金属类类原材料价格原材料价格分化分化,塑料类原材料价格下跌,塑料类原材料价格下跌。铜 1#市场均价为66794 元/吨,较上周上涨 180 元/吨,涨幅为 0.3%;铝 A00 市场均价为 18936 元/吨,较上周下跌 118 元/吨,跌幅为 0.6%;本周不锈钢市场均价为 8
20、250 元/吨,较上周持平。本周 ABS 现货均价为 10280 元/吨,较上周下跌 110 元/吨,跌幅为 1.1%;PC 现货均价为 15530 元/吨,较上周下跌 60 元/吨,跌幅为 0.4%。图 5:与上周相比,本周铝价下跌 0.6%,铜价上涨 0.3%,不锈钢价格维稳(2023/10/28)资料来源:Wind,东方证券研究所 图 6:与上周相比,本周 ABS、PC 现货价格分别下跌1.1%、0.4%(2023/10/28)资料来源:Wind,东方证券研究所 2.2 国内地产需求:本周新房、二手房成交面积环比均呈现上行趋势 新房成交周度跟新房成交周度跟踪踪:本周样本城市商品房成交:本
21、周样本城市商品房成交面积面积环比环比有所增长有所增长。本周37城样本商品房成交面积环比增长 12.5%,其中一线城市、二线城市样本商品房成交面积环比分别增长 13.6%、18.5%,三线城市样本商品房成交面积环比下降 8.5%;本周 37 城样本商品房成交面积累计同比下降11.6%,其中一线城市样本商品房成交面积累计同比增长 1.5%,二线城市、三线城市样本商品房成交面积累计同比分别下降 9.5%、25.5%。05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,0002017!-012017!-042017!-062017!-082017!-1
22、02017!-122018!-022018!-042018!-062018!-082018!-102018!-122019!-032019!-052019!-072019!-092019!-112020!-012020!-032020!-052020!-072020!-092020!-112021!-012021!-042021!-062021!-082021!-102021!-122022!-022022!-042022!-072022!-092022!-112023!-012023!-032023!-052023!-072023!-09现货价:TDI:国内:周(元/吨)05,00010,0
23、0015,00020,00025,00030,00035,0002017!-012017!-032017!-052017!-072017!-092017!-122018!-022018!-042018!-062018!-082018!-102018!-122019!-022019!-042019!-062019!-082019!-112020!-012020!-032020!-052020!-072020!-092020!-112021!-012021!-032021!-052021!-072021!-102021!-122022!-022022!-042022!-062022!-082022
24、!-102022!-122023!-022023!-042023!-072023!-09CCFEI价格指数:纯MDI:周(元/吨)5,0007,0009,00011,00013,00015,00017,00019,00021,00023,00025,000010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,0002016!-012016!-042016!-072016!-102017!-012017!-042017!-072017!-102018!-012018!-042018!-072018!-102019!-012019!-042019!-07201
25、9!-102020!-012020!-042020!-072020!-102021!-012021!-042021!-072021!-102022!-012022!-042022!-072022!-102023!-012023!-042023!-072023!-10长江有色市场:平均价:铜:1#:周均价(元/吨)长江有色市场:平均价:铝:A00:周均价(元/吨)(右轴)市场价:430/2B冷轧不锈钢卷:2.0*1219mm:太钢:佛山:周均价(元/吨)(右轴)5,00010,00015,00020,00025,00030,00035,0002016!-032016!-062016!-09201
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