新房成交仍处低位二手房环比连续正增.pdf

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1、 房地产行业第 11 周周报 新房成交仍处低位，二手房环比连续正增 2024 年 3 月 17 日 江宇辉 地产行业首席分析师 执业编号：S1500522010002 联系电话：+86 18621759430 邮 箱： 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 2 证券研究报告 行业研究 行业周报 房地产房地产 行业行业 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 江宇辉江宇辉 地产行业地产行业首席首席分析师分析师 执业编号：执业编号：S1500522010002 联系电话：联系电话：+86 18621759430 邮邮 箱：箱： 信达证券股份有限公司 CINDA SECUR

2、ITIES CO.,LTD 北 京 市 西 城 区 闹 市 口 大 街9号 院1号 楼 邮编：100031 新房成交仍处低位，二手房环比连续正增 2024 年 3 月 17 日 摘要摘要:一周行情回顾一周行情回顾：本周（2024/03/11-2024/03/17）申万房地产指数上涨4.47%，跑赢上证综指 4.19pct，在各类板块中位列第 10/31，恒生地产建筑业指数上涨 3.20%，跑赢恒生综指 0.89pct。本周涨幅前 3 的地产公司分别为：汇景控股（53.57%）、财信发展（25.45%）、我爱我家（23.39%）；本周跌幅前 3 的地产公司分别为：弘阳地产（-16.90%）、*S

3、T 松江（-13.76%）、禹洲集团（-13.58%）。本周恒生物业服务及管理板块上涨4.12%，跑赢恒生综指 1.81pct，在各类板块中位列第 6/13。本周涨幅前 3的物业公司分别为：华润万象生活（13.10%）、佳兆业美好（10.58%）、绿城管理控股（9.07%）；本周跌幅前 3 的物业公司分别为：新城悦服务（-14.77%）、雅生活服务（-11.02%）、远洋服务（-7.02%）。地产市场监测：地产市场监测：本周（2024/03/09-2024/03/15）30 个大中城新房成交面积 151.45 万平方米，同比下降 57.41%，环比上升 8.65%。15 城二手房成交面积 19

4、5.21 万平方米，同比下降 24.25%，环比上升 10.70%。监测16 个重点城市库存面积 12030.38 万平方米，环比上升 0.27%，去化周期123.71 周，较上周延长 5.49 周。上周（2024/03/04-2024/03/10）100 大中城市土地成交建面 2383.52 万平方米，同比上升 63.38%，环比下降7.79%；溢价率为 4.32%。房企融资情况房企融资情况：本周（2024/03/11-2024/03/17）房企境内新发债总额为164.41 亿元，同比下降 49.31%，环比下降 20.09%；债务总偿还量为281.71 亿元，同比上升 0.55%，环比上升

5、 64.85%；净融资额-117.30 亿元。风险因素：风险因素：政策风险：房地产调控政策收紧或放松不及预期。市场风险：房地产市场销售情况恢复程度不及预期，行业资金压力缓解不及预期。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 3 目 录 1.地产政策追踪.4 1.1 地产政策回顾.4 2.一周行情回顾.5 2.1 房地产板块.5 2.2 物业板块.5 2.3 重点公司公告.6 3.地产市场监测.8 3.1 新房成交数据.8 3.2 二手房成交数据.8 3.3 土地市场情况.9 3.4 库存及去化.10 4.房企融资情况.12 4.1 房企融资详情.12 风险因素.14 图 表 目 录 图表

6、 1：本周重点政策回顾.4 图表 2：本周房地产板块行情走势（%）.5 图表 3：本周申万全行业板块涨跌幅（%）.5 图表 4：本周地产股涨幅前 10 名（%）.5 图表 5：本周地产股跌幅前 10 名（%）.5 图表 6：本周物业板块行情走势（%）.6 图表 7：本周恒生全行业板块涨跌幅（%）.6 图表 8：本周物业股涨幅前 10 名（%）.6 图表 9：本周物业股跌幅前 10 名（%）.6 图表 10：本周重点公司公告.6 图表 11：30 大中城市商品房成交面积及同比环比增速.8 图表 12：按城市能级划分商品房成交面积同比增速（%）.8 图表 13：按城市能级划分商品房成交面积环比增速

7、（%）.8 图表 14：2024 年 2 月新建住宅价格同比及环比增速.8 图表 15：15 城二手房成交面积及同比和环比增速.9 图表 16：按城市能级分二手房成交面积同比增速（%）.9 图表 17：按城市能级划分二手房成交面积环比增速（%）.9 图表 18：2024 年 2 月二手房价格指数同环比增速（%）.9 图表 19：100 大中城土地成交面积及同比增速.9 图表 20：上周按城市能级划分土地成交面积、增速.9 图表 21：100 大中城土地成交楼面均价及溢价率.10 图表 22：上周按城市能级划分成交楼面均价及溢价率.10 图表 23：13 城库存面积及去化周期.10 图表 24：

8、一线城市库存面积及去化周期.10 图表 25：二线城市库存面积及去化周期.10 图表 26：三线城市库存面积及去化周期.10 图表 27：重点城市库存和去化周期情况.11 图表 28：境内新发债规模及同比增速.12 图表 29：债务偿还规模及债务净融资规模.12 图表 30：房企债券发行详情.12 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 4 1.地产政策追踪 1.1 地产政策回顾 图图表表 1：本周本周重点重点政策回顾政策回顾 日期日期 发布地区发布地区 内容内容 3 月 12 日 江西省丰城市 江西省丰城市发布关于调整关于进一步促进丰城市房地产市场平稳健康发展的若干措施部分条款内容的

9、通告。丰城市将 2023 年 12 月 7 日印发的关于进一步促进丰城市房地产市场平稳健康发展的若干措施第 1 条中的实行购房补贴时间，由“自 2023 年 7 月 1 日起至2024 年 12 月 31 日期间”调整为“自 2023 年 7 月 1 日起至 2024 年 5 月 31 日期间”。调整后：1.继续实行购房补贴。自 2023 年 7 月 1 日起至 2024 年 5 月 31 日期间，在本市城区范围内(包括剑光、剑南、河洲、龙津洲四个街道及孙渡街道清丰山溪以北的城区范围内)购买新建商品房的，可享受财政给予 50%的契税补贴政策(最高不超过 2 万元，已享受城区棚户区和城中村改造户

10、及已享受团购政策优惠的商品房除外)。3 月 12 日 四川省自贡市 四川省自贡市住房公积金管理中心发布关于调整住房公积金贷款政策及到期政策继续执行的通知。通知明确，自贡市将优化住房套数认定政策，个人住房商业性贷款不认定为住房套数。同时，自贡市还将提高普通商品房最高贷款额度，普通商品房最高贷款额度提高到 65 万元。其中，双缴存职工最高可贷 65 万元，单缴存职工最高可贷 50 万元。该政策将于2024 年 3 月 12 日起执行。3 月 13 日 天津市 天津市于 3 月 18 日起调整个人住房公积金贷款首付款比例。根据最新政策，职工申请住房公积金贷款购买家庭首套住房的，应支付不低于住房交易价

11、格 20%的首付款；购买家庭第二套住房的，应支付不低于住房交易价格 30%的首付款。该政策自 2024 年 3 月 18 日起施行，有效期 5 年。贷款受理日期在 2024 年 3 月 18 日之前的，按该政策施行前的政策执行；2024 年3 月 18 日(含当日)之后受理的，按该政策执行。贷款受理日期为贷款银行向市住房公积金管理中心提交职工贷款申请之日。3 月 14 日 浙江省杭州市 杭州市房地产市场平稳健康发展领导小组办公室发布关于进一步优化房地产市场调控措施的通知，明确优化二手住房限购政策，在本市范围内购买二手住房，不再审核购房人资格。同时明确优化增值税征免年限，本市范围内个人出售住房的

12、增值税征免年限统一调整为2 年。3 月 15 日 四川省泸州市 泸州市加快推进“酒城人才聚集行动”支持人才在泸置业实施细则将施行，有效期 5年。在泸州市中心城区范围内就业创业，为泸州经济社会建设作出贡献的三类人才可获购房补助。根据实施细则，一类人才购房补助范围、标准及资金来源等按照“一事一议”原则办理。二类、三类人才，从 2023 年 8 月 24 日起，在泸州市中心城区建设用地范围包括中心半岛、城北组团、城西组团、城南组团、高坝组团、沙茜组团、纳溪组团、泰安-黄舣组团、安宁-石洞组团购买的首套新建商品住房，二类人才给予每人一次性购房补助 25 万元。如增值税发票注明的价税合计金额未达到 25

13、 万元的，按照实际购房款总额给予补助。三类人才给予每人一次性购房补助 10 万元。如购房款总额未达到 10 万元的，按照实际购房款总额给予补助。各类人才只能享受一次人才购房补助，购买的单套新建商品住房只能申请一次购房补助。如购买的首套新建商品住房为夫妻共有，且夫妻双方均符合人才购房补助条件的，可以叠加申请。资料来源：丰城市人民政府、自贡市住房公积金管理中心、天津市住房公积金管理中心、杭州住保房管、泸州市住房和城乡建设局门户、信达证券研发中心整理 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 5 2.一周行情回顾 2.1 房地产板块 本周（本周（2024/03/11-2024/03/17）申万

14、房地产指数上涨 4.47%，跑赢上证综指 4.19pct，在各类板块中位列第 10/31，恒生地产建筑业指数上涨 3.20%，跑赢恒生综指 0.89pct。本周涨幅前 10 的地产公司分别为：汇景控股（53.57%）、财信发展（25.45%）、我爱我家（23.39%）、*ST 银亿（23.02%）、中洲控股（20.15%）、万通发展（17.38%）、华润置地（14.29%）、济南高新（12.93%）、派斯林（12.47%）、龙湖集团（12.37%）；本周跌幅前 10 的地产公司分别为：弘阳地产（-16.90%）、*ST 松江（-13.76%）、禹洲集团（-13.58%）、皇庭国际（-10.42

15、%）、时代中国控股（-9.61%）、中梁控股（-9.02%）、珠光控股（-8.64%）、瑞安房地产（-8.45%）、天誉置业（-8.33%）、花样年控股（-7.69%）。图图表表 2：本周本周房地产板块行情走势（房地产板块行情走势（%）图图表表 3：本周本周申万全行业板块涨跌幅（申万全行业板块涨跌幅（%）资料来源：iFinD，信达证券研发中心 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 图图表表 4：本周本周地产股涨幅前地产股涨幅前 10 名（名（%）图图表表 5：本周本周地产股跌幅前地产股跌幅前 10 名（名（%）资料来源：iFinD，信达证券研发中心 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 2

16、.2 物业板块 本周（本周（2024/03/11-2024/03/17）恒生物业服务及管理板块上涨 4.12%，跑赢恒生综指1.81pct，在各类板块中位列第 6/13。本周涨幅前 10 的物业公司分别为：华润万象生活（13.10%）、佳兆业美好（10.58%）、绿城管理控股（9.07%）、中海物业（7.77%）、越秀服务（6.02%）、保利物业（5.29%）、绿城服务（4.10%）、奥园健康（3.53%）、碧桂园服务（3.24%）、星盛商业（1.68%）；本周跌幅前 10 的物业公司分别为：新城悦服务（-14.77%）、雅生活服务（-11.02%）、远洋服务（-7.02%）、旭辉永升服务（-

17、5.38%）、第一服务控股（-3.38%）、世茂服务（-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%2024/3/112024/3/122024/3/132024/3/142024/3/15房地产(申万)恒生地产建筑业上证指数-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%汽车食品饮料有色金属环保商贸零售社会服务医药生物轻工制造美容护理房地产电力设备综合传媒建筑材料基础化工计算机纺织服饰国防军工交通运输通信机械设备建筑装饰电子钢铁农林牧渔非银金融公用事业银行家用电器石油石化煤炭0%10%20%30%40%50%60%-18%-16%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%请阅读最

18、后一页免责声明及信息披露 http:/ 6 3.37%）、金科服务（-3.27%）、国锐地产（-3.17%）、建业新生活（-2.11%）、正荣服务（-1.63%）。图图表表 6：本周本周物业板块行情走势（物业板块行情走势（%）图图表表 7：本周本周恒生全行业板块涨跌幅（恒生全行业板块涨跌幅（%）资料来源：iFinD，信达证券研发中心 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 图图表表 8：本周本周物业股涨幅物业股涨幅前前 10 名（名（%）图图表表 9：本周本周物业股跌幅前物业股跌幅前 10 名（名（%）资料来源：iFinD，信达证券研发中心 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 2.3 重点

19、公司公告 图表图表 1010：本周本周重点公司公告重点公司公告 日期日期 公司公司 公告内容公告内容 业绩公告业绩公告 3/11 中华企业 2023 年归母净利润 5.57 亿元，同比增加 6.14 亿元 3/11 深圳控股 预期年度股东应占未经审核综合亏损约 2.48 亿港元至 4.06 亿港元，同比转盈为亏 3/12 九龙仓集团 发布 2023 年全年业绩报告，收入 189.5 亿港元，实现扭亏为盈 3/14 太古地产 2023 年净利下滑 67%，投资物业亏 44 亿港元 3/15 金地集团 1）全年总营收 981.25 亿元，同比下降 18.37%；2）公布 2023 年年度权益分配预

20、案，拟 10 派 0.197 元；3）2023 年累计公益慈善投入总金额 1159.1 万元 3/15 招商蛇口 2 月实现签约销售金额 90.31 亿元 3/15 富力地产 2 月总销售收入共约 6.5 亿元，同比减少 69.19%人事变动人事变动 3/14 保利置业集团 委任胡在新为执行董事及董事总经理 3/14 保利物业 因工作调整，胡在新辞任非执行董事职务 3/14 北辰实业 聘任莫非为公司总法律顾问 债券相关债券相关 -4%-2%0%2%4%6%8%2024/03/112024/03/122024/03/132024/03/142024/03/15恒生物业服务及管理恒生中国企业指数恒

21、生综指-4%-2%0%2%4%6%8%0%2%4%6%8%10%12%14%-16%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 7 3/11 富力地产“H16 富力 4”等 5 只债券自今日起停牌 3/11 保利发展 完成发行 19 亿元“24 保利发展 MTN002”，票息 2.78%，期限 3 年 3/11 光明地产 完成发行 5 亿元“24 光明房产 MTN002”，票息 3.6%3/12 黑牡丹 已兑付“23 黑牡丹 MTN001”，兑付金额 10.34 亿元 3/13 保利发展 拟发行不超 100 亿元公司债券 3/14 万科

22、A 20 万科 02 将于 3 月 18 日付息 其他公告其他公告 3/11 福星股份 就 2023 年度利润分配方案征求投资者意见 3/11 金科股份 将于 3 月 27 日召开股东大会，审议对部分参股房地产项目公司增加担保额度的议案 3/11 电子城 拟开展基础设施公募 REITs 申报发行工作 3/12 中交地产 向厦门国际信托申请 3 亿元融资，利率不超过 7%3/12 滨江集团 子公司购买公司 2 只中票累计金额 0.55 亿元 3/12 南山控股 将于 3 月 28 日召开股东大会，共审议 3 项议案 3/13 上海临港 拟参投大零号湾策源创业基金 3/13 中绿电 拟设立合资公司

23、负责青海综合能源海南 100 万千瓦光储一体化项目 3/14 富力地产 鉴于同意征求及交换要约的复杂性，发行人将推迟持有人会议 3/14 华润置地 华夏华润商业 REIT 在深交所上市，拟募资约 69 亿 3/15 卓朗科技 因信披违法违规被证监会立案 3/15 天保基建 子公司天保房产获租金补贴 1.55 亿元 3/15 光大嘉宝 控股子公司安石资管收到合作方恒承实业通知函 3/15 万科 A 深铁集团拟认购中金印力消费 REIT 不超 30%份额 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 8 3.地产市场监测 3.1 新房成交数据 本周（本周（

24、2024/03/09-2024/03/15）新房成交数据：）新房成交数据：30 个大中城新房成交面积 151.45 万平方米，同比下降 57.41%，环比上升 8.65%。分城市能级来看，一线/二线/三线城市本周成交面积分别为 53.35/71.20/26.89 万平方米，同比变动-50.18%/-58.55%/-64.94%，环比变动-4.40%/19.85%/11.25%。房价方面，2月70大中城新建商品房住宅价格同比下跌1.90%，环比下跌0.36%；分城市能级来看，一线/二线/三线城市房价同比变动-1.00%/-1.10%/-2.70%，环比变动-0.30%/-0.30%/-0.40%

25、。图图表表 11：30 大中城市商品房成交面积及同比环比增速大中城市商品房成交面积及同比环比增速 图图表表 12：按城市能级划分商品房成交面积同比增速（按城市能级划分商品房成交面积同比增速（%）资料来源：iFinD，信达证券研发中心 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 图图表表 13：按城市能级划分商品房成交面积环比增速（按城市能级划分商品房成交面积环比增速（%）图图表表 14：2024 年年 2 月月新建新建住宅价格住宅价格同比及环比增速同比及环比增速 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 3.2 二手房成交数据 本周（本周（2024/03/09

26、-2024/03/15）二手房成交数据：）二手房成交数据：15 城二手房成交面积 195.21 万平方米，同比下降 24.25%，环比上升 10.70%。分城市能级来看，一线/二线/三线城市本周成交面积分别为 39.40/109.51/46.30 万平方米，同比变动-26.96%/-11.55%/-45.50%，环比变动 15.13%/15.41%/-1.99%。房价方面，2 月 70 大中城二手房价格指数同比下跌5.15%，环比下跌 0.62%；分城市能级来看，一线/二线/三线城市房价同比变动-6.30%/-5.10%/-5.10%；环比变动-0.80%/-0.60%/-0.60%。-300

27、%-250%-200%-150%-100%-50%0%50%100%010020030040050030大中城市成交面积（万平）同比增速（%）环比增速（%）-150%-100%-50%0%50%100%150%200%250%一线城市二线城市三线城市-100%-50%0%50%100%一线城市二线城市三线城市-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%-3%-2%-1%0%1%2%70大中城一线城市二线城市三线城市同比增速（%，左轴）环比增速（%，右轴）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 9 图图表表 15：15 城二手房成交面积及同比和环比增速城二手房成交面积及同比和环比增速 图

28、图表表 16：按城市能级分二手房成交面积同比增速（按城市能级分二手房成交面积同比增速（%）资料来源：iFinD，信达证券研发中心 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 图图表表 17：按城市能级划分二手房成交面积环比增速（按城市能级划分二手房成交面积环比增速（%）图图表表 18：2024 年年 2 月二手房价格指数同环比增速（月二手房价格指数同环比增速（%）资料来源：iFinD，信达证券研发中心 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 3.3 土地市场情况 上周（上周（2024/03/04-2024/03/10）土地成交情况：）土地成交情况：100 大中城市土地成交建面 2383.52 万平

29、方米，同比上升 63.38%，环比下降 7.79%；溢价率为 4.32%。分城市能级来看，上周一线/二线/三线城市土地成交建筑面积分别为 54.19/763.23/1566.09 万平方米，同比变动144.69%/17.75%/98.61%，溢价率分别为 0.00%/6.14%/0.72%。图图表表 19：100 大中城土地大中城土地成交成交面积面积及同比增速及同比增速 图图表表 20：上周上周按城市能级划分土地成交面积、增速按城市能级划分土地成交面积、增速 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 -300%-250%-200%-150%-100%-50

30、%0%50%100%05010015020025030015城二手房成交面积（万平）同比增速（%）环比增速（%）-150%-100%-50%0%50%100%150%200%2023W152023W172023W192023W212023W232023W252023W272023W292023W312023W332023W352023W372023W392023W412023W432023W452023W472023W492023W512024W12024W32024W52024W72024W92024W11一线城市二线城市三线城市-100%-50%0%50%100%2023W152023W1

31、72023W192023W212023W232023W252023W272023W292023W312023W332023W352023W372023W392023W412023W432023W452023W472023W492023W512024W12024W32024W52024W72024W92024W11一线城市二线城市三线城市-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%70大中城一线城市二线城市三线城市同比增速（%，左轴）环比增速（%，右轴）-100%-50%0%50%100%020004000600080001000012000

32、23/05/0723/05/2123/06/0423/06/1823/07/0223/07/1623/07/3023/08/1323/08/2723/09/1023/09/2423/10/0823/10/2223/11/0523/11/1923/12/0323/12/1723/12/3124/01/1424/01/2824/02/1124/02/2524/03/10土地成交建面（万平）同比增速（%）0%50%100%150%200%0500100015002000一线城市二线城市三线城市土地成交建面（万平）土地成交建面同比增速（%）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 10 图图表表

33、 21：100 大中城土地成交楼面均价及溢价率大中城土地成交楼面均价及溢价率 图图表表 22：上周按城市能级划分成交楼面均价及溢价率上周按城市能级划分成交楼面均价及溢价率 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 3.4 库存及去化 本周（本周（2024/03/09-2024/03/15）监测 13 个重点城市库存面积 12030.38 万平方米，环比上升 0.27%，去化周期 123.71 周，较上周延长 5.49 周。分城市能级来看，一线/二线/三线城市库存面积环比变动 0.63%/0.25%/-0.54%，去化周期环比变动 2.91/8.97/-14

34、.37 周。图图表表 23：13 城库存面积及去化周期城库存面积及去化周期 图图表表 24：一线城市库存面积及去化周期一线城市库存面积及去化周期 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 图图表表 25：二线城市库存面积及去化周期二线城市库存面积及去化周期 图图表表 26：三线城市库存面积及去化周期三线城市库存面积及去化周期 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 0%2%4%6%8%10%050010001500200025003000350023/05/0723/05/2123/06/0423/06/1823/0

35、7/0223/07/1623/07/3023/08/1323/08/2723/09/1023/09/2423/10/0823/10/2223/11/0523/11/1923/12/0323/12/1723/12/3124/01/1424/01/2824/02/1124/02/2524/03/10成交楼面均价（元/平）成交土地溢价率（%）0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%050010001500200025003000一线城市二线城市三线城市成交楼面均价（元/平）成交土地溢价率（%）020406080100120140112001130011400115001160

36、011700118001190012000121001220013城库存面积（万方）13城去化周期（周）0102030405060708030003100320033003400350036003700一线城市库存面积（万方）一线城市去化周期（周）02040608010012014016066006700680069007000710072007300二线城市库存面积（万方）二线城市去化周期（周）0501001502002503003504004501150120012501300135014001450三线城市库存面积（万方）三线城市去化周期（周）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:

37、/ 11 图图表表 27：重点城市库存和去化周期情况重点城市库存和去化周期情况 城市城市 库存面积（万方）库存面积（万方）环比增速（环比增速（%）1212 周平均销售（万方）周平均销售（万方）去化周期（周）去化周期（周）上上周周去化周期（周）去化周期（周）一线城市一线城市 北京（住宅）1065.14 0.57%14.68 72.57 72.01 上海（住宅）762.58 2.18%18.55 41.11 38.59 广州（住宅）1156.36 0.05%9.79 118.07 111.11 深圳（住宅）542.61 -0.17%3.51 154.53 149.19 二线城市二线城市 杭州（住宅

38、）642.53 3.50%14.72 43.66 38.55 南京（商品房）2829.63 -0.20%5.98 473.35 428.53 福州（住宅）418.60 0.00%2.47 169.23 151.48 苏州（住宅）700.08 0.91%6.15 113.75 101.24 温州（住宅）1001.51 0.00%8.29 120.77 123.44 宁波（住宅）800.49 -0.51%9.30 86.06 86.72 三线城市三线城市 泉州（商品房）754.52 -0.04%2.07 364.09 402.81 莆田（住宅）211.52 0.11%0.57 369.18 372

39、.65 宝鸡（商品房）390.27 -1.82%1.15 338.47 323.13 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 12 4.房企融资情况 本周（2024/03/11-2024/03/17）房企境内新发债总额为 164.41 亿元，同比下降 49.31%，环比下降 20.09%；债务总偿还量为 281.71 亿元，同比上升 0.55%，环比上升 64.85%；净融资额-117.30 亿元。图图表表 28：境内新发债规模及同比增速境内新发债规模及同比增速 图图表表 29：债务偿还规模及债务净融资规模债务偿还规模及债务净融资规模 资料来源：

40、iFinD，信达证券研发中心 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 4.1 房企融资详情 图图表表 30：房企债券发行详情房企债券发行详情 债券简称债券简称 发行人发行人 起始日期起始日期 发行额发行额 期限期限 发行利率发行利率（%）债券类型债券类型 （亿）（亿）（年）（年）24 粤珠江 MTN003 广州珠江实业集团有限公司 2024-03-11 12.00 3.00 3.50 中期票据 24 西安高新 MTN006 西安高新控股有限公司 2024-03-11 10.00 3.00 3.43 中期票据 24 西高科 西安高科集团有限公司 2024-03-11 21.90 5.00 3.4

41、0 公司债 24 番禺 01 广州市番禺信息技术投资发展有限公司 2024-03-11 11.00 5.00 2.95 公司债 悦诚 08 优 中信证券股份有限公司 2024-03-12 7.99 0.92 2.50 资产支持证券 悦诚 08 次 中信证券股份有限公司 2024-03-12 0.01 0.92-资产支持证券 24 常产 01 常州产业投资集团有限公司 2024-03-12 3.00 3.00 2.68 公司债 24 华远 02 华远地产股份有限公司 2024-03-12 20.00 3.00 3.88 公司债 24 苏州高新 SCP012 苏州苏高新集团有限公司 2024-03

42、-12 3.00 0.43 2.13 短期融资券 24 新运城发 SCP002 常州新运城市发展集团有限公司 2024-03-12 3.03 0.68 2.14 短期融资券 24 苏州高新 SCP013 苏州苏高新集团有限公司 2024-03-12 2.00 0.27 2.11 短期融资券 24 坪山城投 MTN002 深圳市坪山区城市建设投资有限公司 2024-03-13 15.00 3.00 2.70 中期票据 24 苏州高新 MTN002 苏州苏高新集团有限公司 2024-03-13 7.00 3.00 2.90 中期票据 24 井开 01 吉安市井冈山开发区金庐陵经济发展有限公司 20

43、24-03-12 2.20 3.00 3.49 公司债 24 沛县城投 PPN002 沛县城市投资开发有限公司 2024-03-12 6.80 3.00 3.19 非公开定向债务融资工具(PPN)24 浦房 01 上海市浦东新区房地产(集团)有限公司 2024-03-14 6.36 5.00 2.60 公司债 24 广州高新 SCP003 广州高新区投资集团有限公司 2024-03-14 5.00 0.63 2.25 短期融资券 24 华发集团 MTN005 珠海华发集团有限公司 2024-03-15 5.00 5.00-中期票据 24 城开 01 中信城市开发运营有限责任公司 2024-03

44、-14 10.00 5.00 3.45 公司债 24 苏州高新 SCP014 苏州苏高新集团有限公司 2024-03-15 2.00 0.26-短期融资券 24 信阳鼎信 PPN001 信阳鼎信产业投资集团有限公司 2024-03-13 6.20 2.00 3.33 非公开定向债务融资工具(PPN)-150%-50%50%150%0100200300400500发行总量（亿元）同比增速（%）-100-50050100150200250300350400债务净融资规模（亿元)债务偿还规模(亿元）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 13 24 上虞经开 PPN001 绍兴市上虞经济开发

45、区投资开发集团有限公司 2024-03-13 4.92 5.00 3.50 非公开定向债务融资工具(PPN)资料来源：iFinD，信达证券研发中心 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 14 风险因素 政策风险：政策风险：房地产调控政策收紧或放松不及预期。市场风险：市场风险：房地产市场销售情况恢复程度不及预期，行业资金压力缓解不及预期。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 15 研究团队简介研究团队简介 江宇辉江宇辉，信达证券房地产行业首席分析师，中南财经政法大学管理学学士，上海财经大学金融硕士，从事地产行业研究八年，先后供职于中信建投证券、中梁地产集团，任职团队曾获201

46、5 年第十三届新财富房地产最佳分析师第二名，2016 年第十四届新财富房地产最佳分析师第五名，2017 年第十五届新财富房地产最佳分析师第三名。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 16 分析师声明分析师声明 负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明，本人具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告；本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点；本人薪酬的任何组成部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关。免责声明免责声明 信达证券股份有限公司(以下简称“信达证券”)具有中国证监会

47、批复的证券投资咨询业务资格。本报告由信达证券制作并发布。本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严格约定。本报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。信达证券不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。客户应当认识到有关本报告的电话、短信、邮件提示仅为研究观点的简要沟通，对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。本报告是基于信达证券认为可靠的已公开信息编制，但信达证券不保证所载信息的准确性和完整性。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告最初出具日的观点和判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入

48、可能会出现不同程度的波动，涉及证券或投资标的的历史表现不应作为日后表现的保证。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，致使信达证券发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告，对此信达证券可不发出特别通知。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测仅供参考，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请。在法律允许的情况下，信达证券或其关联机构可能会持有报告中涉及的公

49、司所发行的证券并进行交易，并可能会为这些公司正在提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权仅为信达证券所有。未经信达证券书面同意，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若信达证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，信达证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成信达证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经信达证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。信达证券将保留随时追究其法律责任的权利。评级说明评级说明 投资建议的比较标准投资建议的比较标准 股票投资评级股票投资评级 行业投资评

50、级行业投资评级 本报告采用的基准指数：沪深 300指数（以下简称基准）；时间段：报告发布之日起 6 个月内。买入：买入：股价相对强于基准 20以上；看好：看好：行业指数超越基准；增持：增持：股价相对强于基准 520；中性：中性：行业指数与基准基本持平；持有：持有：股价相对基准波动在5%之间；看淡：看淡：行业指数弱于基准。卖出：卖出：股价相对弱于基准 5以下。风险提示风险提示 证券市场是一个风险无时不在的市场。投资者在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。建议投资者应当充分深入地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事。本报告中所述证券不一定能在所有的国家和地区向所有类型的投资者销售，投资